在长跨度时间周期上，全球半导体年度销售额历史增速呈现出大约每10年一个M形的波动特征,且每个阶段的在增长由不同的应用终端需求驱动，中短期维度上由于终端应用存在消费电子的换机周期等因素需求，呈现4-5年的周期性波动，但需要注意的是周期低点出现了明显的抬升周期成长的特性明显。

近一年多，AI带来的半导体革命可能将会重塑本次半导体周期，全球半导体在23年2月同比见底之后，同比跌幅开始修复23年一季度全球半导体销售金额和销售量共振，但之后的销售金额上涨主要由高价值AI芯片和存储产品驱动量的维度，全球半导体直到23年3季度才开始同比见底量的修复对比销售金额要晚6-8个月。

到了2024年全球芯片销售金额持续修复的趋势，只有日本和欧洲出现调整，主要原因是汽车和工业相对疲软，美国亚太中国销售金额受益于AI和智能手机PC和消费电子的修复，均继续实现了同比上升周期见底的概率进一步提升。

判断这一轮半导体周期向上的强度核心驱动因素极有可能是AI革命，当前全球角度AI芯片和HBM的高单价拉高了半导体销售金额的修复，当然单独看量还在恢复过程中需要时间。

随着AI下游应用的进一步拓展AI有望驱动全球实现一次可类比09年的超级周期。

半导体行业经济体量巨大由上游支撑产业中游制造产业和下游应用产业构成其中上游的半导体材料和设备是半导体产业的基石是实现半导体行业国产化的关键一环。

半导体设备主要是指用于生产各类型集成电路与半导体分立器件的设备半导体工序，众多包括硅片制造晶圆制造封装和测试等配套的半导体设备，品类多元，各个领域均具备较高的技术和市场壁垒，在产业链中价值量极高，历史数据显示半导体设备市场规模占据行业资本开支的平均比重达到67%。

从行业分布来看，指数聚焦在半导体上游产业，半导体设备行业权重过半占比最高53.09%，其次为半导体材料行业22.57%，半导体设备和材料两个核心行业累计占比达75.66%。

半导体设备的高成长和竞争壁垒也在周期中得到验证，从与同行业的指数收益对比看，与自2018年基日以来与半导体芯片类指数相比半导体材料设备指数以更小的回撤，取得了更好的收益在2019年-2021年的上行周期中半导体材料设备指数涨幅领先在2022年-2023年的下行周期内半导体材料设备指数跌幅更小。

可以说，在经历了长达一年多的高库存、低需求、减投资和降产能后，全球半导体产业终于熬过黑夜迎来曙光。

根据行业机构SEMI预计，2024年来自原始制造商的全球半导体设备销售总额将达1094.7亿美元，较2023年的1059.1亿美元提升3.36%，高于2022年的1074亿美元，为历史新高。

涨价是周期反转最直接的讯号。涨价潮甚至已经开始从元器件向晶圆代工端扩散。

根据最新的市场消息，台积电3nm代工计划涨价5%以上，先进封装明年年度报价也约有10%-20%的涨幅，受此消息影响，6月18日，台积电台北股价跳空高开，盘中再创历史最高纪录。摩根士丹利也在最新的报告中提示，华虹半导体晶圆厂目前的利用率已经超过了100%，预计在下半年可能会将晶圆价格上调10%。

晶圆厂领域，中芯国际2024Q1营收125.94亿元，同比增长23.36%，环比增长3.63%，同时指引Q2营收继续环比增长5%-7%；封测厂中，长电科技今年一季度营收68.42亿元，同比增长16.75%。通富微电一季度营收52.82亿元，同比增长13.79%。

中国半导体产业的发展道路虽然还很长，但前景是光明的。随着更多像中芯国际这样的优秀企业不断涌现，中国在全球半导体产业中的地位必将越来越重要。这不仅关乎产业本身的发展，更是中国经济高质量发展和科技强国建设的重要支撑。

从股价角度看，电子板块尤其半导体相关的公司股价前期的回调幅度较大，年初截至9月23日，申万电子板块中约93%的公司处于下跌状态，约52%的公司下跌幅度超过30%，约11%的公司下跌幅度超过50%；申万半导体板块中约96%的公司处于下跌状态，约60%的公司下跌幅度超过30%，约17%的公司下跌幅度超过50%。

也就是说，半导体板块有较强的超跌修复需求。而根据历史经验来看，半导体在牛市中，会走出相较大盘更好表现。目前，市场迎来全面复苏行情，A股港股半导体均迎来大涨，半导体材料、设备作为产业链的核心环节，反弹可期。

从市场表现来看，半导体此前是跑输电子行业指数和沪深300的。可以说，无论是从基本面，还是从股价表现，或是市场前景来看，半导体都有异军突起的条件，一段牛市行情，少不了半导体科技概念的助攻和主攻行情。

回到目前的市场，从短期看风格可能在变换，短暂的风险偏好提升是真的中期是否切换，又要看后续资金流向和基本面情况，在目前热点轮动扩散的市场，给自己的投资工具箱里多增加一些兵器绝对不是什么坏事。半导体科技板块一定是牛市行情中的主线，只有牛市才能承载这个板块的体量，牛市中券商大金融板块和半导体科技板块是跑不了的主线，是能跨越整个牛市阶段的行情，是开局和压轴板块，是收益利润最大化的板块之一。