本周是2023年的收官之战，有望迎来转折契机

2023年12月25日星期一大盘低开5点以2909点开盘，小幅回升之后走出逐级震荡回落的走势；下午开盘探底2903点之后走出小幅逐级回升的走势，尾盘摸高2920点，报收于2918点，上涨4.03点，成交量萎缩至2614亿元，收出一根小阳线。大盘周一小幅震荡整理，成交量再创地量，那么，是否意味着大盘有望迎来转折契机呢？

本周还有望出现探低反弹的走势，周一大盘在券商板块和国证2000的继续补跌带动下走出弱势振荡下跌的走势，午后之前在上证50和国证2000的合力反弹下出现了探低反弹收出小阳线的走势，但下跌个股依旧明显大于上涨个股，成交量也出现明显的萎缩，那这里出现探低反弹后要注意冲高回落的出现。

大盘目前所处的位置已经是底部区域，这基本上成为市场的共识，但大盘就是涨不起来，甚至还走出了屡创新低的走势，即便是年底的吃饭行情也大概率落空了。造成这样状况的原因主要是二方面，一是预期之中的利好政策没有兑现，二是资金外流且新增资金不足。在这种情况下，大盘只能选择继续筑底的走势，当然有可能再创新低，但下跌空间已经非常有限。

大盘从998点开始与1849点、2440点形成了一条原始上升趋势线，而目前已经跌破此线，如果短期之内不能收复，则意味着要重新构筑长期上升趋势线。虽然从日线和周线来看大盘近期有望迎来转折，但月线还处于下探的过程之中，如果没有强力的外力干预，意味着大盘探底和筑底的过程还要延续数月时间，更何况大多数情况下春节之前大盘处于阶段性低点。

本周是2023年的收官之战，年底之前机构存在做市值、基金存在争排名的需求，虽然预期之中的吃饭行情尚未出现，但相对而言本周具有反弹的预期。陆股通因假期的缘故没有交易，成交量因而创出地量水平，但融资余额却开始出现了回落，表明市场依然受制于流动性不足的影响，出现大涨大跌的可能性很小，大概率维持这种小幅震荡整理的走势，等待契机出现。

大盘调整至今已经完成了市场自身的需求，现在如果出台利好消息肯定能够起到四两拨千斤的作用，但由于临近新年和春节，会有一部分资金套现的需求，所以现在即便是出现反弹，也很难形成真正的反转，这或许就是历来春季行情都是在春节之后启动的原因。当然，反转的过程并非是一路坦途，总是先从反弹开始的，所以反弹越早自然也越好。

大盘上周探出的2882点已经完全具备成为重要阶段性底部的条件，但从年线来看，目前大盘已经有效跌破120月线，而250日月线位于2704点，意味着大盘即便是回探2704点也在合理的调整范围之内。1849点和2440点都距离250月线不远，1849点时的250月线是1777点，2440点时是2333点，距离4%左右，测算下来此次调整有可能达到2820点一线。

大盘指数已处于超跌状态，所面临的矛盾是普遍认为A股资产性价比高的国内资本并不掌握大盘的定价权，最为欠缺的是支撑国内定价信心的增量资金。结合2012年末-2013年初，2018年末-2019年初以及2022年末-2023年初三轮行情来看，岁末年初市场出现W型底部反弹的“东升”行情，要么年底有足够强的政策支撑，要么是年初经.济.数据开门红。如果两者都没有，那么多数情况在内外部环境维持稳定的情况下维持窄幅震荡。目前跟踪来看，当前经.济.基本面和政策的信号都不够清晰：12月/中/.央/.经.济.工作会议高度坚定高质量发展，高质量发展定力十足，国有大行于12月22日下调人民币存款利率与官方降息的联系并不明确；高频数据显示12月经.济.修复斜率较平缓，2024年初经.济.数据仍需观察。对于岁末年初行情，建议通过铜金比、/中/.M/.十年期国债利差和人民币汇率三大指标持续跟踪，心怀期待，宜将“熊心”换“牛胆”。

在结构层面，近期A股中小盘和大盘的分化来到历史极值水平，暗示中小盘成长短期会出现波动。从中期视角看，2013-2016年、2017-2020年大小盘分化周期在4年左右，大小盘风格收敛往往需要经历“喇叭口”式分化所带来的“至暗时刻”最终才会出现的回摆，目前评估中期小盘成长占优格局并未被逆转。此外，对于美十债利率快速回落至4.0%以下超出市场预期，维持判断：外围宽松预期交易没那么快步入到衰退预期。

如果大盘在春节之前延续探底和筑底的走势，意味着大盘将会跌破去年的低点2863点，再度形成破位诱空的走势，倒逼利好政策的出台，从而迎来真正的反转。但始终认为这种可能性并不大，跌破3000点就已经进入最后的杀跌诱空阶段，跌破2900点就已经具有非理性杀跌的味道了，更何况目前的国内外形势都不支持大盘再度出现较大幅度的下跌走势。

大盘目前随时有可能迎来强势长阳反击的走势，所欠缺的只不过是一个契机而已，这一契机不一定是预期之中的重大利好消息，就像前期华为概念的炒作一样，或许某个行业板块甚至个股的消息都有可能促使相关板块的崛起，进而带动大盘迎来一波强势反弹。如果说近期大盘下跌不需要任何理由的话，因为现在的大盘已经到了上涨并不需要特殊理由的时候。

继续关注消息面的变化，明天上证50关注20天线的反压，国证2000注意十字星后的超短线变盘方向。操作上，中线仓位继续滚动操作降低成本等待低吸加仓的机会，而短线这里的反弹继续用小仓位捕捉个股机会为主。

因此，大盘周一的地量小阳线表明大盘虽然维持着探底和筑底的走势，但也随时有望迎来绝地反击的走势，所欠缺的只不过是一个契机而已；在契机没有出现之前，大盘大概率维持小幅整理的走势，不排除还有继续下跌的空间并会再创新低，而创出新低也会成为利好政策出台的契机。在没有明确转折信号出现之前，保持观望并不错，但不妨开始进行战略性布局。