柳清有些不甘心，可也只能这样。

陈子桓笑着说：“听说最近门户网站新浪和盛大的收购案闹的挺大，你们高盛还是帮助盛大的主要力量，这个事能讲讲不？”

他本来就是学习经济学的，对这种案例很感兴趣。

之前也有朋友给他讲过，但哪里有当事人高盛讲起来带劲。

——2003年，盛大先后收购了北美、日本以及国内的近10家公司。2004年，为了转型成为迪斯尼式互动娱乐传媒，盛大的收购力度不断加大，曾创下两个月内完成6次资本运作的纪录。

而此次盛大收购新浪，正是其打造“网上迪斯尼乐园”的宏伟规划蓝图中的一部分。盛大的发展方向是立足中国、依托亚洲，成为世界领先的互动娱乐传媒企业。”

据Goldman预测，盛大与新浪的联合体将会在2005年产生4.7亿美元的收入（53％来自盛大，47％来自新浪），1.85亿美元的税前利润（59％来自盛大，41％来自新浪），以及1.76亿美元的净利润（62％来自盛大，38％来自新浪）。而且会拉大与国内的竞争对手网易、搜狐的差距，奠定其中国市场的领先地位。

作为一家服务于中国及全球华人的领先在线媒体及增值资讯服务提供商，新浪注册用户已经超过一亿，被业内誉为“中国互联网中的央视”。

然而，网易是丁磊的，搜狐是张朝阳的，新浪到底是谁的？作为中国出色的门户网站，新浪的地位和业绩有目共睹。不过，它也有缺陷：新浪董事会是一个由资本而非创业者主导并派系纷争不断的董事会。

早在1993年，王志东在段永基资助下创建四通利方。1998年，四通利方与台湾华渊资讯网合并成立新浪。同时，大陆系和台湾系在董事会和管理层中的对峙局面始开始形成。创始人王志东的股份也因融资和合并而不断被稀释。

上市后，新浪董事会前5位股东是陈立武(占13.3%股份)、段永基(占10%股份)、王志东(占6.3%股份)、姜丰年(占5.7%股份)和曹德丰(占4.6%股份)。而最为关键的是，台湾与大陆的两个派系、资本与实业的两种经营思路的分歧，始终使董事会处于难以平衡的权力纷争之中。

2001年6月，走实业路线的创始人王志东被主张资本运作的董事会辞退。王志东离开后，新浪先后进行了6次大型资本运作。正是这种“以现金买收入”的模式不断推动其业务规模增长，使新浪快速成为门户网站的领头羊。

但新浪的规模增长并没有得到资本市场的认可。新浪在不久前公布了2004年第四季度盈利报告及2005年第一季度财务盈利展望后，新浪的股价暴跌26%。纳斯达克的数据显示，在过去一年里，新浪的股价已经下跌了46%之多，股东也是在减持套现。

然后盛大采取二级市场收购和通过高盛的帮助股东收购的方式收购了新浪19.5%的股份，支出了2.3亿美元盛大成为新浪最大的股东。

然后新浪就不干了。

盛大和新浪都注册于英属开曼群岛，并且都在纳斯达克交易所上市，而根据美国的法律规定，一旦盛大持股达到20%，新浪和盛大就必须合并财务报表，并表后盛大就会成为新浪的实际控制人，所以此时盛大收购新浪的意图已然是路人皆知。

2月23日，时任新浪CFO的曹国伟启动了毒丸计划，除盛大方外，已经持有新浪股票的股东将按照1：1的比例获得认股权证，原股东可用权证发行时股票价格的半价来行权，获得新股票。

“毒丸计划”（poison pill）则或多或少会有些孤单英豪的悲情。

杀敌一千自损八百，不到最后一步谁都不想走。毒丸计划一出，盛大的股份就会从19.5%被稀释到了2.28%。

事情重新被拉到谈判桌，盛大强行收购就是这个结果，现在双方还在僵持中。

高盛属于深度参与方。

柳清也没含糊，给他讲的过程很精彩。这姑娘在京城生活多年，讲的方式宛如评书......

更是把过程的惊险和刺激讲的高潮迭起。 火线提拔